加拿大帝国商业银行(CM.US)周四公布好于预期的2024财年第四季度业绩，信贷质量再次超出市场预期，其美国业务显示出商业房地产危机消退的迹象。

美国当选总统特朗普在25日晚些时候表示，如果芬太尼药物流入问题得不到解决，将在明年1月20日就职当天对从加拿大和墨西哥进口的产品加征25%的关税，并以同样理由把从中国进口产品关税提高10%。

笔者不久前在美国参访时曾与美方人士讨论过对华加征关税问题，美方理性人士都意识到，解决中美之间贸易失衡问题，正确途径应是坦诚沟通和务实合作。中美之间都不应该允许甚至鼓噪一方对另一方强行加征关税，因为2018年以来的经验表明：关税是大国关系中两头都不讨好的施压工具，强加关税甚至挑动关税战并不必然导致产业回流或使本国产业链供应链强韧，已在世界范围内得到广泛认可和实践的全球自由贸易体系尽管并不完美，却是促进全球经济有效增长和实现人类福祉不可替代的路径。

　　数据显示，这家总部位于多伦多的银行第四财季调整后每股收益为1.91加元，好于市场预期的1.79加元。

　　该行拨备了4.19亿加元(合2.98亿美元)的信贷损失准备金，远低于分析师预测的5.47亿加元，比2023年同期下降了23%。这家加拿大第五大银行延续了今年早些时候开始的趋势。加拿大帝国商业银行在周四的声明中表示，尽管经济前景恶化，但信贷状况有所改善。

　　本周早些时候，竞争对手加拿大皇家银行(RY.US)和丰业银行(BNS.US)也公布低于市场预期的信贷损失拨备。

　　美国业务好转，推动加拿大帝国商业银行利润大增

　　今年5月，加拿大帝国商业银行达成协议，以折扣价出售3.16亿美元的美国写字楼贷款，此前这些贷款组合因信贷损失而拖累了盈利。第四季度，该行美国商业银行部门的信贷损失拨备同比下降67%，净利润增长了三倍。

　　在截至10月31日的第四财季，经调整后，该行总体盈利19亿加元，较上年同期增长24%，股本回报率为13.4%。

　　加拿大帝国商业银行还受益于股市的繁荣，市场相关费用(包括共同基金和其他投资管理费用)增长24%，至21亿加元。剔除交易收入后，市场相关费用增长了19%。

　　在2024财年，加拿大帝国商业银行总营收增长了10%，调整后的利润增长了12%，至73亿加元。除资本市场部门持平外，其他部门净利润均实现增长。

　　加拿大皇家银行资本市场分析师Darko Mihelic表示，这一结果“为今年划上了一个强劲的句号”。

　　加拿大帝国商业银行将季度股息提高了7.8%，至每股0.97加元。杰富瑞分析师John Aiken表示：“这是迄今为止最大的股息增幅，突显了管理层对前景的信心。”

　　周四美股盘前配资公司佣金，加拿大帝国商业银行股价涨近3%。

• 配资公司佣金